○ 地方政府未按時足額向中央財(cái)政專戶繳納發(fā)行費(fèi)、應(yīng)還本息等資金的，按逾期支付額和逾期天數(shù)，以當(dāng)期債券票面利率的兩倍折成日息向財(cái)政部支付罰息

    ○ 地方債每期發(fā)行數(shù)額、發(fā)行時間等要素，由地方政府與財(cái)政部協(xié)商確定。財(cái)政部代理發(fā)行地方債采用市場化招標(biāo)方式

　　財(cái)政部4日連發(fā)《財(cái)政部代理發(fā)行2013年地方政府債券發(fā)行兌付辦法》、《財(cái)政部代理發(fā)行2013年地方政府債券招標(biāo)發(fā)行規(guī)則》兩個通知，對于2013年中央代發(fā)地方政府債務(wù)的兌付、招標(biāo)規(guī)則等作了詳細(xì)說明。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長劉尚希分析認(rèn)為，這兩個通知是近幾年來中央代發(fā)地方政府債券相關(guān)政策的延續(xù)。2009年為應(yīng)對國際金融危機(jī)，我國將發(fā)行地方政府債券作為積極財(cái)政政策的一部分來實(shí)施，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)起了重要的作用。自那時候起，中央代理發(fā)行地方政府債券的相關(guān)政策和條例開始實(shí)施，并逐步完善框架和細(xì)節(jié)。

　　“新發(fā)布的這兩項(xiàng)規(guī)定，從具體實(shí)施細(xì)節(jié)上顯得更加規(guī)范合理。”中國社會科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院助理研究員蔣震舉例說，就具體投標(biāo)流程中單一標(biāo)位投標(biāo)量來說，規(guī)定最低投標(biāo)限額為0.2億元，投標(biāo)量變動幅度為0.1億元的整數(shù)倍，最高投標(biāo)限額為30億元，非常具體、可操作。

　　對于新規(guī)是否能有效緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，蔣震表示，不能盲目地將新發(fā)的條例當(dāng)成“一劑良藥”，它只是針對2013年期間發(fā)布的可流通記賬式債券具有約束作用，并不包含之前中央代理發(fā)行的地方政府債券。

　　財(cái)科所金融研究室主任趙全厚表示，“每年國家發(fā)債的總規(guī)模是確定的，兩項(xiàng)通知對于控制地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)，主要體現(xiàn)在規(guī)范發(fā)債行為和完善發(fā)債程序上，而非債務(wù)規(guī)模控制上。”根據(jù)通知，地方債發(fā)行實(shí)行年度發(fā)行額管理，全年債券發(fā)行總額不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)行額度。

　　“不容置疑的是，規(guī)則的細(xì)化對于新發(fā)債務(wù)的規(guī)范和約束作用非常明顯。”蔣震表示。通知中不僅規(guī)定，未按時繳納地方債發(fā)行款的承銷團(tuán)成員，“按逾期支付額和逾期天數(shù)，以當(dāng)期債券票面利率的兩倍折成日息向?qū)?yīng)的地方政府支付違約金”，還對相關(guān)國債登記公司、證券登記公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理不善或操作不當(dāng)?shù)呢?zé)任處罰。同時，地方政府也應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行發(fā)債和償債主體的相關(guān)職責(zé)，支付罰息。

在地方債的還本付息規(guī)定中，通知顯示，地方財(cái)政部門未按時足額向中央財(cái)政專戶繳納還本付息資金的，財(cái)政部采取中央財(cái)政墊付方式代為辦理地方債還本付息。針對有人將其解讀為“中央財(cái)政繼續(xù)為地方政府融資行為‘兜底’”，趙全厚解釋說，中央政府代替地方政府進(jìn)行債務(wù)償付的行為以前就有，但這并不是“姑息”的做法，只是為了降低兌付風(fēng)險(xiǎn)。“地方政府的債務(wù)還是需要自己還上。中央財(cái)政墊付后，會通過扣除一部分轉(zhuǎn)移支付資金等形式來收回資金。”他說。

我國地方政府債券逐漸進(jìn)入償還高峰期，不管是總量、結(jié)構(gòu)還是機(jī)制，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。但從根本上清理債務(wù)問題，除了對已有債務(wù)進(jìn)行梳理分類，通過“解包還原”等方式消除風(fēng)險(xiǎn)，還需要類似于新規(guī)這樣的措施，從根源上控制新發(fā)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。